„Nárast transakčnej aktivity nasledoval po dlhšom období obmedzenej likvidity, ktoré bolo spôsobené vysokými úrokovými sadzbami a nesúladom v cenových očakávaniach. Hoci sentiment investorov zostáva opatrný, lepšie nastavenie cien a pokračujúce alokácie kapitálu do stratégií v regióne CEE podporili realizáciu transakcií,“ vysvetľuje Rudolf Nemec, Head of Capital Markets v Cushman & Wakefield Slovakia.
Rok sa začal viacerými veľkými portfóliovými transakciami a investičná aktivita pokračovala aj v druhej polovici roka. Podobný trend bol zaznamenaný aj v Českej republike, kde celkový objem investícií v roku 2025 dosiahol približne 4,3 mld. €, čo predstavuje viac než dvojnásobok päťročného priemeru a historicky najvyššiu úroveň.
Celkovo sa v roku 2025 predalo viac než 50 komerčných budov, mnohé v rámci portfólií, pričom vlastníka zmenilo 10 nákupných centier. Priemyselné aktíva dominovali investičnej aktivite s podielom 46 % (446 mil. €). Maloobchod nasledoval tesne s podielom 43 % (okolo 413 mil. €). Investície do kancelárií zostali obmedzené, tvorili 9 % celkového objemu, približne 87 mil. €.
Z hľadiska pôvodu kapitálu bol priemyselný sektor dominovaný investormi mimo CEE, predovšetkým etablovanými účastníkmi trhu. Maloobchodné transakcie viedol kapitál zo CEE, zatiaľ čo kancelárske obchody boli vo veľkej miere riadené domácimi slovenskými investormi. Celkovo lokálne investičné fondy (SK + CZ) prispeli 50 % k celkovým objemom, zatiaľ čo zvyšok prišiel zo zahraničného inštitucionálneho kapitálu, najmä z USA, Ázie a regiónu DACH.
Kľúčové transakcie v roku 2025
- Bory Mall
Penta predala nákupné centrum Bory v najväčšej transakcii roka, keď aktívum odkúpil český investičný fond ZFP Investments. Centrum s prenajímateľnou plochou 54 000 m² zahŕňa viac ako 200 retailových jednotiek, vyznačuje sa silnou návštevnosťou a takmer plnou obsadenosťou. Nachádza sa v dynamicky sa rozvíjajúcej mestskej štvrti, ktorú podporuje výstavba tisícok nových bytov a nedávne dokončenie významnej nemocnice v bezprostrednej blízkosti. - Amazon Sereď
Globálny investičný správca Manova Partners predal etablované logistické centrum Amazonu v Seredi. Ide o jedno z najdôležitejších logistických zariadení Amazonu v Európe a jediné čisto dedikované centrum pre spracovanie vrátených tovarov na kontinente. Objekt ponúka stabilný a predvídateľný peňažný tok, zabezpečený dlhodobou, inštitucionálnou nájomnou zmluvou, a spĺňa najvyššie štandardy udržateľnosti a technických parametrov. Aktívum získala Erste Realitná Renta, súčasť rakúskej skupiny ERSTE, čím rozšírila svoje portfólio, ktoré zahŕňalo štyri kancelárske budovy. - VIVO! Bratislava
Investičná spoločnosť Wood & Company rozšírila svoje realitné portfólio akvizíciou Polus City Center, dnes VIVO! Bratislava, ktoré zahŕňa dominantné nákupné centrum, dve kancelárske veže a pozemok určený na budúcu rezidenčnú výstavbu. Touto akvizíciou Wood & Company vlastní už dve kľúčové nákupné centrá v hlavnom meste.
Výhľad na zvyšok roka
„V roku 2026 sa očakáva, že investičná aktivita zostane selektívna, pričom objem transakcií bude závisieť od kvality aktív, zosúladenia cenových očakávaní a dostupnosti kapitálu. Hoci je možný postupný nárast dôvery investorov a ďalšia diverzifikácia kapitálu smerom na Slovensko, naďalej pretrvávajú riziká vyplývajúce z makropolitických faktorov,” uzatvára Rudolf Nemec.
Zdroj: Cushman & Wakefield
